شرکت Fal مستقر در سان‌فرانسیسکو که مدل‌های تصویر، ویدیو و صدا را برای توسعه‌دهندگان اجرا می‌کند، بار دیگر سرمایه‌ای سنگین جذب کرده است؛ آن هم در زمانی که تقاضا برای استنتاج همچنان از ظرفیت موجود پیش افتاده است. Fal در یادداشتی که روز ۳ نوامبر ۲۰۲۶ منتشر کرد، از دور Series F به رهبری Bessemer Venture Partners و حضور NVIDIA به‌عنوان سرمایه‌گذار راهبردی خبر داد و برای نخستین بار دور Series E را هم که به رهبری Sequoia Capital اوایل امسال بسته شده بود اعلام کرد. شرکت در این یادداشت هیچ رقمی برای این دو دور ذکر نکرده است.
ارقام از گزارش‌های رسانه‌ای می‌آیند. به نوشته Bloomberg که TechCrunch و The Next Web به آن استناد کرده‌اند، دور Series F یک میلیارد و سیصد میلیون دلار جذب کرده و ارزش Fal را به ۱۶ میلیارد دلار رسانده است؛ دو برابر ارزش ۸ میلیارد دلاری آن در آوریل. طبق همین گزارش‌ها Sound Ventures و T. Rowe Price هم در این دور حضور داشته‌اند و The Next Web نام HOF Capital را نیز آورده و می‌گوید قرارداد در اکتبر نهایی شده است. TechCrunch می‌نویسد Fal مجموع دو دور را حدود یک میلیارد و ۶۵۰ میلیون دلار اعلام کرده و Axios هم همین مبلغ و ارزش‌گذاری را در فهرست معاملات خود آورده است.
کسب‌وکار Fal ارائه رسانه مولد است، نه گفت‌وگوی متنی. توسعه‌دهندگان از راه یک API واحد به هزاران مدل، از مدل‌های خود Fal تا مدل‌های آزمایشگاه‌های بزرگ، دسترسی دارند و سازندگان مدل هم از این سکو برای توزیع و میزبانی بدون سرور اختصاصی استفاده می‌کنند. Bessemer که از دور Series B در دو سال پیش سرمایه‌گذار Fal بوده، در یادداشت خود استدلال می‌کند که مدل‌های تصویر و ویدیو به مدیریتی متفاوت از حافظه، توان محاسباتی و تأخیر نیاز دارند تا مدل‌های متنی که توکن‌به‌توکن خروجی می‌سازند، و می‌گوید مشتریانی مانند Adobe، Canva، Shopify، World Labs و Amazon بخشی از حجم تولید خود را به Fal منتقل کرده‌اند. این ادعاها درباره مشتریان از سوی سرمایه‌گذار مطرح شده و به‌طور مستقل بررسی نشده است.
دلیل اصلی این پول، کمبود ظرفیت است. به گزارش The Next Web، برکای گور، مدیرعامل شرکت، گفته است که Fal در تابستان نمی‌توانست به همه مشتریانش سرویس بدهد و ناچار شد استفاده آن‌ها را محدود کند. شرکت قصد دارد سرمایه تازه را صرف توان محاسباتی بیشتر و گسترش تیمی حدوداً ۱۸۵ نفره کند و تنظیم دقیق مدل‌های ویدیویی را هم با آزمایشگاه‌های سازنده آن‌ها آغاز کرده است؛ گاهی در ازای حق امتیاز یا سهمی از درآمد. خود Fal می‌گوید این دورها هزینه کار در سراسر اکوسیستمش در سال ۲۰۲۷، از جمله پژوهش‌های تازه، را تأمین می‌کنند.
بنا بر این گزارش‌ها درآمد شرکت به‌سرعت رشد کرده است: به گفته فردی آگاه که Bloomberg و The Next Web به او استناد کرده‌اند، درآمد سالانه‌شده Fal اوایل امسال از ۸۰۰ میلیون دلار گذشته است. شرکت این رقم را به‌طور عمومی تأیید نکرده است.
این معامله در بازاری شلوغ و پرهزینه انجام می‌شود. The Next Web یادآوری می‌کند که Modal در اکتبر ۷۵۰ میلیون دلار با ارزش ۱۵٫۷۵ میلیارد دلار جذب کرد و Fireworks در ژوئیه ۱٫۵ میلیارد دلار با ارزش ۱۷٫۵ میلیارد دلار، و گفته می‌شود Baseten به دنبال ارزشی بسیار بالاتر است. TechCrunch به نقل از افرادی که با وضعیت مالی این شرکت‌ها آشنا هستند می‌نویسد حاشیه سود ناخالص در این بخش همچنان باریک است، چون خرید یا اجاره توان محاسباتی بسیار گران تمام می‌شود.
حضور NVIDIA پیوند Fal را با تأمین‌کننده اصلی سخت‌افزارش محکم‌تر می‌کند و اندازه این دور نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران انتظار دارند تولید ویدیو و صدا سهم بزرگی از تقاضای استنتاج را به خود اختصاص دهد. پرسش‌هایی که اعلامیه بی‌پاسخ گذاشته همچنان باقی است: حاشیه سود Fal، اینکه چه بخشی از سرمایه تازه صرف تعهدات محاسباتی می‌شود و اینکه آیا رشد شرکت پس از افزایش ظرفیت رقبای هم‌اندازه ادامه خواهد یافت.