تازه‌ترین گزارش فصلی Alphabet دو چهرهٔ سرمایه‌گذاری بر هوش مصنوعی را کنار هم نشان داد. Google Cloud، که بخش عمدهٔ زیرساخت هوش مصنوعی شرکت از طریق آن فروخته می‌شود، درآمدش را بیش از دو برابر کرد و اپ Gemini از مرز یک میلیارد کاربر گذشت. اما نتایجی که ۲۸ اکتبر منتشر شد از سود ضعیف‌تر، کندی رشد جست‌وجو و هزینه‌های سنگین هم خبر می‌داد و سرمایه‌گذاران در معاملات پس از بازار سهام را فروختند.
ساندار پیچای، مدیرعامل گوگل و Alphabet، به تحلیلگران گفت درآمد گروه نسبت به سال گذشته ۲۵ درصد بالا رفته و به تعبیر او اکنون نرخ سالانه‌ای در حدود نیم تریلیون دلار دارد؛ TechCrunch رقم این فصل را ۱۲۷٫۶ میلیارد دلار ذکر کرده است. درآمد Google Cloud با رشد ۱۰۳ درصدی به ۳۰٫۷ میلیارد دلار رسید، در حالی که به گزارش CNBC تحلیلگران حدود ۲۸٫۷ میلیارد دلار انتظار داشتند. پیچای بیشتر این جهش را به زیرساخت و راهکارهای هوش مصنوعی نسبت داد، از تقاضای قوی مشتریان گوناگون برای سامانه‌های TPU گفت و پذیرفت که شرکت هنوز برای افزودن ظرفیت تازه در تلاش است.
آمار استفاده، خبر مهم دیگر بود. به گفتهٔ پیچای، رابط‌های برنامه‌نویسی مدل‌های خود گوگل اکنون نزدیک به ۳۲ میلیارد توکن در دقیقه پردازش می‌کنند؛ ۴۰ درصد بیشتر از فصل قبل و بیش از چهار برابر سال گذشته. او اپ Gemini را پرشتاب‌ترین محصول تاریخ گوگل خواند و گفت Gemini 4 Argon در نخستین هفتهٔ حضور در پلتفرم‌های توسعه‌دهندگان، با وجود محدودیت ظرفیت، سه و نیم برابر سریع‌تر از Gemini 3 کاربر جذب کرد. Gemini 4 Carbon که همان روز برای گروهی محدود از متخصصان دفاع سایبری معرفی شد، تقریباً در همهٔ حوزه‌ها قوی‌تر از Argon توصیف شد. این ارقام را خود شرکت اعلام کرده و هیچ نهاد مستقلی آن‌ها را حسابرسی نکرده است.
فشار اصلی در بخش جست‌وجو دیده می‌شود. پیچای گفت رشد کل پرسش‌ها در پنج سال گذشته بی‌سابقه بوده و پرسش‌هایی که در AI Mode مطرح می‌شوند به‌طور میانگین سه برابر طولانی‌تر از جست‌وجوهای معمولی‌اند. اما ارقام درآمد تصویر خنک‌تری می‌دهند: به گزارش CNBC درآمد جست‌وجو ۱۲ درصد رشد کرد و به ۶۳٫۳۵ میلیارد دلار رسید که از پیش‌بینی حدود ۶۴٫۹۶ میلیارد دلاری تحلیلگران کمتر بود. TechCrunch هم یادآوری می‌کند که این رشد در فصل دوم ۱۷ درصد و در فصل اول ۱۹ درصد بوده است.
پاسخ گوگل گنجاندن تبلیغات بیشتر در پاسخ‌های هوش مصنوعی است. این شرکت در یادداشتی جداگانه اعلام کرد تبلیغات AI Mode را در استرالیا، کانادا، هند، کنیا، مالزی، نیوزیلند، نیجریه، پاکستان، فیلیپین و سنگاپور گسترش می‌دهد، قصد دارد در فصل چهارم برزیل، مکزیک و بریتانیا را هم اضافه کند و در آمریکا تبلیغات چندمرحله‌ای را راه می‌اندازد تا پرسش‌های بعدی کاربر هم بتوانند تبلیغ داشته باشند؛ همهٔ این آگهی‌ها با برچسب Sponsored مشخص می‌شوند. گوگل می‌گوید نرخ کلیک محصولات تبلیغاتی و غیرتبلیغاتی در AI Mode هم‌اکنون نزدیک به هم است، ادعایی که بر داده‌های داخلی خود شرکت تکیه دارد.
هزینه‌ها بر واکنش بازار سایه انداخت. به گزارش CNBC سود خالص به ۲۶٫۱۷ میلیارد دلار، یعنی ۲٫۱۲ دلار برای هر سهم، رسید در حالی که سال گذشته ۳۴٫۹۸ میلیارد دلار بود؛ این نخستین بار در نزدیک به چهار سال است که شرکت هم در درآمد و هم در سود از پیش‌بینی‌ها عقب می‌ماند. جریان نقد آزاد ۹٫۰۷ میلیارد دلار منفی شد. هزینهٔ سرمایه‌ای به ۵۱٫۳۶ میلیارد دلار رسید که از برآورد ۵۵٫۰۹ میلیارد دلاری کمتر بود و Alphabet بازهٔ سالانهٔ ۱۹۵ تا ۲۰۵ میلیارد دلار را حفظ کرد. آنات اشکنازی، مدیر مالی شرکت، گفت هزینه‌ها در ۲۰۲۷ افزایش چشمگیری خواهد داشت و جزئیات را در گزارش بعدی ارائه می‌کند. بدهی بلندمدت به ۱۲۵٫۱ میلیارد دلار رسید، در برابر ۲۱٫۶ میلیارد دلار یک سال پیش، و سهام‌داری‌های شرکت که در فصل دوم سود هنگفتی ساخته بود، این بار ۸٫۶۶ میلیارد دلار زیان به بار آورد.
به گزارش CNBC سهام پس از بسته شدن بازار بیش از ۱۰ درصد افت کرد، در حالی که TechCrunch در زمان انتشار گزارشش از کاهشی حدود ۸ درصدی خبر داده بود. این فصل برای Alphabet شواهد روشنی فراهم می‌کند که مشتریان خواهان توان محاسباتی و مدل‌های هوش مصنوعی آن هستند، اما یک پرسش را باز می‌گذارد: تبلیغات AI Mode با چه سرعتی می‌تواند کندی جست‌وجوی سنتی را جبران کند، آن هم در شرایطی که هزینهٔ سرمایه‌ای همچنان بالا می‌رود.